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Cómo estas 3 acciones superan las expectativas de Wall Street

En este episodio de Enfoque de la industria: bienes de consumo , Emily Flippen y Dan Kline, colaborador de The Motley Fool, analizan los últimos informes de ingresos de algunos grandes minoristas en el sector de los bienes de consumo. Hablan de cómo estas empresas están gastando dinero en mitigar los efectos de COVID-19 y mejorar la experiencia omnicanal de sus clientes. También brindan un desglose de las cifras financieras y de ventas de los minoristas y echan un vistazo a algunas asociaciones nuevas, servicios de suscripción en el espacio y mucho más.

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Este video fue grabado el 18 de agosto de 2020.





Emily Flippen: Bienvenido a Enfoque de la industria . Es martes 18 de agosto y soy su anfitriona Emily Flippen. Hoy, me acompaña el colaborador de Motley Fool, Dan Kline, y vamos a discutir algunas de las grandes ganancias de bienes de consumo, eso es Walmart (Bolsa de Nueva York: WMT), Deposito de casa (NYSE: HD), y Kohl's (NYSE: KSS). Dan, gracias por acompañarme.

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Dan Kline: Gracias por invitarme, y me alegro de que podamos hablar de algo un poco feliz. ¿Cuántos programas de quiebras [risas] hemos hecho? Creo que en realidad estaba planeando otro programa de bancarrotas, ya sabes, cuando vimos, ¡oh, Dios mío! Hay ganancias esta semana, y son las empresas las que lo harán bien. En el caso de dos de estas tres empresas, no estoy tan seguro de saber que lo harían bien.



Enloqueciendo: Sí, es raro que tengamos la oportunidad aquí, para nuestro programa centrado en los bienes de consumo, de hablar sobre algo realmente positivo. Entonces, estoy emocionado [risas] de que hoy, al menos, le daremos un giro positivo a las noticias que tenemos. Aunque es realmente difícil pintar cualquiera de estas noticias desde una perspectiva negativa, creo que Kohl's probablemente merece una discusión, pero comencemos con, probablemente, la que sabíamos que iba a ser genial, la más obvia, y esa es Deposito de casa.

Y la razón por la que digo que es obvio es porque, a principios de esta semana, El periodico de Wall Street publicó un artículo en el que destaca el gran beneficio que ha tenido la pandemia para el tráfico de Home Depot. Tienen datos de Unacast que sugirieron que el tráfico a las tiendas de Home Depot desde abril ha estado constantemente al menos un 35% por encima del año pasado. Por lo tanto, es natural suponer que eso se prestaría a un trimestre bastante sólido. ¿Eso es lo que vimos, Dan?

Kline: Sí, no hay muchos escaparates durante una pandemia. Si hay tráfico peatonal, resulta en ventas. Permítanme repasar algunos de los números. Tuvieron ventas de $ 38.1 mil millones para el segundo trimestre; eso es un aumento del 23,4%, eso es asombroso. Las ventas de compensación en los EE. UU. Aumentaron un 25%; eso es aún mejor. Las ganancias netas fueron de $ 4.3 mil millones, o $ 4.02 por acción diluida; eso es más de $ 3.5 mil millones, o $ 3.17 por acción diluida.



¿Por qué es importante el aumento? El aumento es importante porque están gastando mucho dinero en mitigar el COVID-19, en cuidar a los empleados, en limpieza adicional. En el trimestre, gastaron $ 480 millones en beneficios adicionales para los asociados, que incluyen bonificaciones semanales para los asociados por hora; eso es trabajadores, empleados en tiendas y centros de distribución. Hasta la fecha, la compañía ha gastado aproximadamente $ 1.3 mil millones en mejores salarios y beneficios en respuesta al COVID-19. Emily, esto es impresionante; como, estos son buenos números. También dijeron que habían pagado una cantidad récord de dinero en su programa de participación en las ganancias y que sus ventas digitales aumentaron un 100%, y alrededor del 60% de esas veces se ofrecieron a recoger los pedidos en la tienda.

Emily, ¿hay tanta gente plantando jardines y pintando paredes? Como, estos números son asombrosos.

Enloqueciendo: Normalmente, diría, bueno, tienen que ser todas las ventas profesionales aquí, ¿verdad? Pero la realidad es, y la gerencia dijo esto en su llamada, que es realmente lo que ellos llaman ventas de bricolaje. Esta es su persona local, que a su punto, simplemente está arreglando una pared, construyendo un jardín, haciendo algunas mejoras en el hogar que de otra manera habrían pospuesto que esta pandemia les permitió hacer. Por lo tanto, este es un crecimiento muy orgánico en el sentido de que es impulsado por su laico que visita Home Depot; de nuevo, volviendo a ese tráfico peatonal.

Pero mencionaste que las ventas en sus plataformas digitales aumentaron un 100%. Home Depot ha sido una de las empresas que ha sido realmente resistente a la expansión de las ventas en línea, es decir, Amazonas no ha interrumpido el negocio de Home Depot. Me pregunto si Home Depot se está interrumpiendo a sí mismo en este momento. Están mejorando - realmente te robo el término - su experiencia omnicanal aquí, animando a las personas a hacer cosas como ordenar en línea y luego recoger en las tiendas si no pueden obtenerlo para la entrega. Y esto es algo realmente innovador.

Kline: Sí. Y también voy a señalar, Emily, que el 60% del número de recogidas significaba que mucha gente usa la conveniencia de la aplicación como una forma de minimizar su tiempo en la tienda; eso es muy inteligente durante una pandemia, pero he aquí por qué es importante y, en teoría, algo que se construye para Home Depot. Una vez que tengan su información, pueden comercializarle, ellos saben, oye, Emily acaba de comprar pintura para su sala de estar, tal vez deberíamos comenzar a comercializar sus electrodomésticos porque ya pintó su sala de estar, tal vez necesite pintura exterior, sea lo que sea. , pueden ofrecerle cupones, pueden encontrar formas de llevarlo a la tienda. Estás ahí, oye, podemos comunicarnos contigo para obtener un sistema básicamente gratuito.

Y sabes que puedes realizar pedidos en su sitio web. Una vez que haya puesto su tarjeta de crédito en algún lugar, eso significa que es probable que se convierta en un cliente allí con más frecuencia. Entonces, esa transformación es más importante y más sostenible que un grupo de personas que se quedan atrapadas en casa y dicen, ahora vamos a plantar un jardín, ahora vamos a pintar el dormitorio, porque no siempre vamos a hacerlo. estar atrapado en casa. Y en algún momento, terminaremos con las mejoras para el hogar. Sí, gasté una cantidad razonable de dinero durante la pandemia haciendo mejoras en el hogar de nuestro lugar de vacaciones. Había cosas que quería hacer, siempre estaba ocupado, era difícil de hacer. De hecho, compramos la mayor parte de lo que compramos Lowe's , pero es bueno para estas empresas. Estas serán comparaciones realmente difíciles el próximo año, pero en el lado de la rentabilidad, si no tienen todos estos gastos adicionales, supongo que no alcanzarán estos números el próximo año, pero son más altos. que hace un año y son más rentables. Por lo tanto, este es un caso comercial realmente bueno para Home Depot.

Y como mencionó las ventas profesionales, la construcción volverá. Y hay mucha construcción de viviendas en curso en este momento, algunas de las cuales serían realizadas por los contratistas más pequeños que busca Home Depot. Mucho de eso; No estoy seguro, como, Pulte Brothers se está acercando a Home Depot y está comprando cosas, probablemente lo estén comprando directamente a muchos de sus proveedores.

Enloqueciendo: Sí, me alegra que hayas señalado las ventas de compensación, porque por muy bueno que sea este trimestre, estoy de acuerdo contigo en que probablemente el año que viene será un gran desafío para ellos superar los números que ... ya sabes, idealmente. registrarán su trimestre el próximo año al trimestre que existe este año. Entonces, cuando hablamos de ventas de compensación, eso es realmente lo que significa, con lo grandioso que ha sido este último trimestre, será difícil superarlo el próximo año.

Pero lo que creo que es realmente interesante es que ha habido muchas noticias en Home Depot sobre su rendimiento, pero los costos asociados con COVID han afectado a sus resultados. Y mucho de eso ha sido compensación basada en empleados, ya sean bonificaciones, tiempo libre, compensación de acciones. Pero tienen dinero extra para invertir realmente en esta experiencia omnicanal. Entonces, parte de las cosas que hicieron este trimestre fue en realidad cambiar la escala y la flexibilidad de su red de cadena de suministro. Cambiaron lo que era esencialmente un Market Delivery Center, lo que ellos llaman un MDC, a un Direct Fulfillment Center, un DFC, supongo. Lo que realmente solo se centró en entregar sus pedidos en línea. Eso es un gasto único, ¿verdad? Quiero decir, en última instancia, solo están tratando de satisfacer la demanda que están viendo en línea, pero si esa demanda se mantiene, si las personas que se están acostumbrando a comprar en línea lo hacen en el futuro, entonces no necesitarán reconvertirse ese centro, esa conversión ya ha tenido lugar. Por lo tanto, es muy posible que muchos de estos gastos que estamos viendo para COVID no sean un nuevo gasto normal para Home Depot, sino más bien un gasto único para acelerar una transición que ya está sucediendo.

Kline: Sí. Y algunas de estas compras, digamos, Emily, decides que vas a pintar tu sala de estar durante el fin de semana. ¿Realmente desea conducir hasta Home Depot para recoger pinceles y pintura, o sería más fácil simplemente hacer ese pedido y recibirlo, o más fácil hacer el pedido e ir a recogerlo en la acera, incluso si no lo hay? ¿Es una pandemia? Debido a que Home Depot es una tienda gigantesca, no es fácil encontrar cosas. Hacer que empaqueten su pedido por usted es un beneficio. Entonces, ¿habrá algún retroceso? Sí, después de la pandemia, algunas personas que estaban comprando cosas en línea, si eres una persona que hace las cosas por ti mismo, ir a Home Depot para ti es como ir a una librería para mí, entiendo que quieres navegar, quieres para obtener ideas. Esa parte del negocio retrocederá, pero esto está impulsando una gran cantidad de demanda digital. Y los obligó a ajustar su cadena de suministro sobre la marcha. Vimos a muchos jugadores importantes, incluida la próxima compañía de la que vamos a hablar, Walmart, hacer eso. Y no fue fácil. Hubo golpes. Vimos que incluso Amazon tenía algunos problemas de suministro en los primeros días de esto, pero una vez que desarrollas ese músculo, tienes mucha capacidad para ser flexible, y Home Depot tuvo que hacerlo y lo superaron con colores de vuelo.

Enloqueciendo: Y ese es un buen lugar para dejarlo, pero no voy a hacerlo. [risas] Voy a hacerte una pregunta más aquí. Lo siento, no quiero recalcar completamente este punto, pero mientras hablamos, veo que vienen algunos comentarios y hablan de cómo Home Depot es, en realidad, una empresa a prueba de Amazon. Creo que estoy de acuerdo con eso, pero me hace pensar aquí, ¿llamaría a Home Depot una empresa a prueba de recesión también?

Te diré cuál es mi primer instinto, por supuesto que no. Vemos gente gastando dinero en sus casas, ingresos discrecionales, todas estas cosas caen cuando la economía va mal, cuando la cantidad de dinero que gana la gente cae, y también, teóricamente, las ventas de Home Depot. Pero a pesar de que el desempleo está en máximos históricos, las ventas de Home Depot están en máximos históricos. En cierto modo, no tiene sentido para mí.

Kline: No sé qué tan sostenible es. Y parte de ello se basó en que la gente todavía tenía un mayor desempleo y básicamente se quedaba atrapada en casa sin nada que hacer. Y, mire, pintar su sala de estar cuesta dinero, pero no es tan caro y aporta valor, también podría brindarle alegría estar en una habitación pintada mejor. Y eso es importante ahora mismo. También creo que algo de esto es jardinería, algo de esto es gente que está preocupada por el suministro de alimentos que fue temprano en la pandemia, algo sobre lo que se escribió, creo, un poco exagerado. Cuando vas a la tienda de comestibles y solo tienen el 60% de la elección de carne, pero todavía tienen cuatro tipos diferentes de carne molida, eso no es realmente, ya sabes, estar sin, como, paleta de cerdo durante una semana fue no es un problema tan grande.

Pero dicho esto, algunas personas dijeron, sabes qué, estoy aburrido, voy a probar suerte en la jardinería, tal vez esto me dé alguna protección contra eso. Y, oh, oye, me gusta la jardinería y ahora quiero mejores suministros, quiero más cosas. Creo que eso fue parte de esto.

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También hubo una corrida en las ventas de electrodomésticos, si su refrigerador / congelador se rompe, tiene que comprar uno nuevo, una pandemia o no una pandemia, se rompió o no se rompió, debe encontrar una manera de hacerlo. Pedí un nuevo refrigerador / congelador de Lowe's durante la pandemia, todavía no ha llegado, así que no tengo ni idea de si he comprado uno. Les he dado el dinero, pero buena suerte con el servicio de atención al cliente, como hemos hablado en episodios anteriores.

Pero dicho esto, hay muchas partes de este negocio que son a prueba de recesión. Si las cosas van mal, es posible que deba vender su casa. Si vende su casa, va a reparar cosas menores, va a hacer retoques de pintura. No es completamente a prueba de depresión, pero definitivamente tiene algo de protección.

Enloqueciendo: Y vamos a pasar aquí a Walmart, pero me gusta que destacó la jardinería, porque si bien esta no es una empresa en la que vamos a sumergirnos hoy, si alguien sigue a esta empresa, Scotts Miracle-Gro , tuvo un trimestre loco el último trimestre, declarando un dividendo especial. Todo porque, si bien a su división de Hawthorne le fue bien, se debió principalmente a que la gente simplemente estaba cultivando más el jardín; Por lo general, lo que normalmente es un negocio de crecimiento lento, crece a un ritmo de aproximadamente el PIB, que está teniendo un trimestre históricamente [risas] loco, ya que la gente atascada en casa decidió, oye, tal vez debería plantar algo. Por lo tanto, tampoco me sorprende ver que eso aparezca aquí en Home Depot.

Kline: La gente está planeando cosas; la gente está horneando pan. Pero mientras hablamos de Walmart, usted preguntó: ¿Home Depot es a prueba de recesión? Voy a argumentar que Walmart es, porque tienes que comer, tienes que ponerte algo. Las reglas de la sociedad [risas] dicen, ropa -

Enloqueciendo: Bueno, estoy de acuerdo con lo primero, lo segundo es discutible. [risas]

Kline: está bien. Las reglas aquí en Motley Fool en Directo son, tienes que ponerte algo. Las reglas en público son, en general, que tienes que ponerte algo. Aunque vivo en West Palm Beach, Florida, no es un requisito estricto [risas] si tú, el Starbucks A menudo me siento cuando hay gente camino a la playa que no usa mucho, pero en general, Walmart es una empresa a prueba de recesión.

Voy a repasar algunos de los números. Los ingresos totales ascendieron a 137,7 mil millones de dólares, lo que representa un aumento de 7,4 mil millones de dólares o un 5,6%. La utilidad operativa consolidada fue de $ 6.1 mil millones, un aumento del 8.5%. Los ingresos operativos ajustados en moneda constante aumentaron un 18,6%, impulsados ​​por la fortaleza en todos los segmentos operativos, incluidas pérdidas significativamente menores en el comercio electrónico de Walmart en EE. UU. No habría predicho que todavía estuvieran perdiendo dinero en el comercio electrónico, pero es probable que sean gastos de la cadena de suministro. Las ventas de compensación en EE. UU. Aumentaron un 9,3%, impulsadas por la fortaleza en general, mercancías y alimentos. La gente también estaba haciendo más afuera, gastando en computadoras y televisores; eso tiene sentido, estamos viendo mucha televisión, nuestros hijos están atrapados en las computadoras para la escuela y cocinando más en casa. Las ganancias fueron de 1,56 dólares por acción; eso es $ 0.31 más alto de lo esperado.

Y, Emily, este es asombroso. Las ventas de comercio electrónico en EE. UU. Crecieron un 97%, con sólidos resultados en todos los canales. ¡Guau! ¿Tus pensamientos?

Enloqueciendo: Bueno, el primer pensamiento que me viene a la mente es Shopify . Cuando me enteré de ese canal de comercio electrónico, agregaron Shopify como socio de comercio electrónico. Esto es algo en lo que Walmart ha estado invirtiendo mucho. Y no me sorprende ver que su trimestre sea un trimestre fuerte, cierto, para la mercadería general, para su comida; esto se espera. Y, honestamente, podemos tener la misma conversación que acabamos de tener sobre Home Depot sobre Walmart. Reemplaza algunas palabras y será la misma historia. Pero lo que realmente quiero llevarme aquí es, al menos para mí, Walmart +, y ese no es el nombre oficial de lo que sea que termine siendo. Pero esencialmente, es Walmart Amazon Prime, ya sabes, es una suscripción. Y dijeron que comenzaron a probarlo, en la convocatoria de ganancias, a fines del año pasado. Y realmente solo lo usan para la entrega de comestibles y consumibles. Entonces, realmente aprovechando esa presencia en el comercio electrónico.

Pero la gerencia, ya sabes, no proporcionaron una tonelada de color, proporcionaron un poco más de color, esencialmente, dijeron, lo hemos probado, creemos que será un éxito para nosotros. Nuestra amplitud, nuestra disponibilidad, nuestra escala nos hace, a nuestros ojos, competitivos para una oferta de suscripción premium. Si bien no estamos listos para el lanzamiento y brindaremos más información en el lanzamiento, le diremos que, de hecho, estamos avanzando con esto. Lo que respalda muchos de los artículos que vimos salir durante el último mes.

Entonces, sobre la base de lo que fue un trimestre realmente sólido para Walmart, ¿cree que este es un buen uso del dinero? ¿Cree que una suscripción premium de Walmart tendrá éxito?

Kline: Entonces, déjeme suponer que se basará en la entrega de comestibles o la entrega el mismo día, en general. Y creo que ha habido un cambio de marea; no es que vayamos a dejar de ir a las tiendas de comestibles, porque disfruté poder ir a recoger mis propios artículos y volver a Whole Foods, volver a Publix, decidir qué voy a preparar para la cena día a día, no es que lo haga todos los días. Pero dicho esto, siempre he sido cliente de Instacart, y cuando estoy ocupado hago un pedido, o si estoy sentado en casa y no tengo tiempo para almorzar, puedo hacer un pedido de Whole Foods. , así podría agregar un poco de sushi o lo que sea que quiera para el almuerzo. A menudo lo arruinan y no obtienes exactamente lo que quieres, lo que puede ser un problema, pero dicho esto, creo que más personas lo han adoptado. Y Walmart tiene el potencial de ser un jugador. Entonces, si van a cobrar $ 49.99, y obtengo un servicio de entrega de comestibles en el mismo día, dos horas y eso es menos de la mitad del precio de Instacart, hay un valor ahí.

Objetivo (Bolsa de Nueva York: TGT)también hace esto, y puede competir, y lo ofrecen por menos dinero, sin embargo, no sé si hay una suscripción de Shipt o siempre paga por tiempo. Pero dicho esto, este es un espacio abarrotado, de hecho creo que Walmart estaría mejor si se quedara con los $ 4,99 por pedido o $ 2,99 por pedido. No estoy en contra de que ofrezcan esto, simplemente no creo que cambie las reglas del juego, creo que es una persona que se da cuenta, oye, hago pedidos en Walmart dos veces por semana, ¿por qué no pago por esto? Te saldrá más barato. Creo que ese barco ha zarpado. Cuando se deshicieron de esto, la misma oferta cuando compraron Jet.com y dijeron que haremos el envío gratis en dos días, siempre y cuando gaste $ 35. Ese fue el movimiento. Volviendo a algún tipo de servicio premium, incluso si es, mire, le entregaremos cualquier cosa en un Walmart el mismo día, creo que es un nicho, creo que es una pequeña oferta de producto agradable, pero no es un gran cambio, es no es un cambio de juego para mí.

Enloqueciendo: Tal vez simplemente no he estado en la cuadra el tiempo suficiente, porque realmente no estaba siguiendo activamente a Walmart cuando hicieron esa adquisición, esa adquisición costosa, para Jet. Entonces, soy nuevo, ¿verdad? Llego con una cara fresca, lo que realmente podría dejarme en posición de quemarme con esta declaración, pero lo haré de todos modos. [risas] Creo que esto tiene éxito y lo haré. Finalmente encontré la cita que estaba buscando antes, aquí hay una cita de la gerencia que dijeron sobre este lanzamiento durante su llamada de ganancias de hoy. Dijeron: 'Creemos que no se trata solo de alimentos y consumibles, pensamos en la amplitud del surtido y nuestra capacidad para entregar con rapidez a nivel nacional, combinados con algunos otros beneficios , (énfasis agregado) resultará en una propuesta convincente '.

En mi opinión, estoy de acuerdo contigo, si acaban yendo con algún tipo de entrega de comestibles, ¿cuál es realmente el valor allí? Pero cuando veo a Walmart invirtiendo en atención médica, invirtiendo en su canal de comercio electrónico con terceros, pienso para mí mismo, tal vez hay un valor que pueden proporcionar que Amazon no puede, eso me convertiría en un suscriptor de pago de Amazon Prime. Y soy muy frugal, [risas] no gasto dinero fácilmente, ¿verdad? Tal vez haya algo que puedan proporcionarme que me haga querer cambiar mi membresía de Amazon Prime a Walmart. Ahora, esa es una gran declaración, todavía no sé cómo se ve, pero no estoy listo para descartarla por completo.

Kline: Entonces, si hay un componente de atención médica en esto, eso podría cambiar las reglas del juego, creo que principalmente en lo que se están enfocando es, esto no será solo la entrega de comestibles, será la entrega en la tienda completa. Y, oye, eso es genial. Si no me siento bien, tengo un toque de gripe y necesito unos pañuelos de papel, un poco de sopa de pollo, ya sabes, algo de NyQuil, lo que sea, y podría preparar un pequeño pedido y aparece en 90 minutos. , eso es fabuloso. También es un nicho realmente pequeño, porque sabes lo que le gusta hacer a la gente, les gusta ir a las tiendas. Y hay momentos, no ahora, pero hay momentos en los que es inconveniente ir a una tienda y es genial tener un servicio como este.

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Mira, necesitaba algunos cables hoy y los compré en Amazon porque estarán allí mañana. ¿Podría haber conducido hasta Best Buy? Podría haberlo hecho, pero estoy haciendo muchos shows hoy y es difícil tener tiempo para hacer eso. ¿Y quiero tomarme mi tiempo por la noche para hacer algo, donde si espero, como 16 horas, estará allí? Entonces, ¿podría haber realizado un pedido de Walmart si tuvieran esos artículos y me los entregarían en dos horas? Puede que tenga. Amazon responderá, sea lo que sea que estén haciendo, y supongo que irán un paso más allá. Porque lo único que podría decir con Amazon es que su membresía Prime le brinda cientos de millones de artículos entregados en uno o dos días, mientras que para Walmart, son solo unos pocos millones de artículos. Ahora, aumentaron eso a toda la profundidad y amplitud de la tienda local. Buena suerte con eso, porque su capacidad para manejar los 2 millones o 3 millones de artículos y hacerlo de manera eficiente; mira, he detallado por problemas con, oye, pide esto, recógelo en la tienda, te enviaremos un correo electrónico cuando llegue, y es como seis días después y se suponía que era ese día. No se han dado cuenta de esto. Tengo mucha confianza en Marc Lore, fue el fundador de Jet.com, dirige sus operaciones de comercio electrónico. Llegarán allí, pero creo que llevará un tiempo y creo que le dará a Amazon mucho tiempo para asegurarse de que ajusten su oferta junto con ella.

Enloqueciendo: Sí, eso es bastante justo. Y si la historia cuenta, no querrás estar [risas] yendo contra Amazon, ¿verdad? Con el dinero y la expansión que tiene Amazon, son realmente un competidor formidable, pero veremos qué sucede. Todavía no estoy listo para cambiar mi suscripción. [risas]

Kline: Walmart ha demostrado que pueden competir y eso es realmente importante. Sabes, no estabas hablando de Walmart en el supermercado hace seis meses, y ahora estamos hablando de cómo tal vez Kroger no puede competir con Walmart; eso es un cambio de juego sistémico.

Enloqueciendo: Ese es un punto muy, muy bueno. No somos todos Berkshire Hathaway aumentando nuestra participación en Kroger ahora mismo. [risas]

Entonces, hablemos de nuestra última historia real para este episodio, y esas son las ganancias de Kohl. No estoy seguro de si es mejor que lo dejemos para el final, porque tal vez sea una historia más difícil de hacer positiva, pero fue agradable mientras duró, ¿verdad? Hoy hemos visto las ganancias de Kohl's. Y no estoy listo para descartarlo como un trimestre terrible [risas], pero definitivamente no fue Home Depot, y definitivamente no fue Walmart.

Kline: Sí, voy a decir que este es un trimestre decente. Entonces, las ventas netas del segundo trimestre cayeron 22.9%, eso no es genial, pero, Emily, antes de esto, ¿esperabas que fuera mejor?

Enloqueciendo: Mi proceso de pensamiento, tal vez ignorante, fue, bueno, si mucha gente está haciendo pedidos en Amazon, y Kohl's tiene este acuerdo con Amazon para aceptar devoluciones, en lugares donde estaban aceptando devoluciones, tal vez haya un aumento en el tráfico peatonal y tal vez no serían tan afectados.

Kline: Entonces, creo que hubo un aumento en el tráfico peatonal, aunque no escuché la llamada de ganancias, así que estoy seguro de que comentaron sobre eso. Pero dicho esto, los precios en Kohl's en este momento están bastante deprimidos. Cuando vas a cualquier tienda de ropa, hay muchas rebajas. Su objetivo es limpiar la mercadería para que haya mejores días. Por lo tanto, hay muchas gangas. Uso la misma camisa polo negra todos los días; y hemos tenido esta discusión antes. Pero usualmente usaba una marca Kohl's o una J.C. Penney marca. Y pude comprar IZOD por el mismo precio que estaba comprando, y es una calidad mucho más alta, y normalmente tiene un precio mucho más alto.

Entonces, creo que Kohl's, puede encontrar, y no tenemos este número en el informe de ganancias, que su recuento de transacciones fue realmente bueno, pero su número de ventas general no fue excelente porque están vendiendo muchas cosas. con un descuento. Pero aquí está el número que entusiasmó a la gente, perdieron 0,25 dólares por acción, menos que los 0,83 dólares por acción que habían anticipado los analistas de Wall Street. Los ingresos también estuvieron por encima de las estimaciones. No informaron las ventas complementarias debido a la naturaleza continua de los cierres de tiendas y lo que está abierto, lo que no está abierto. También señalaron que han fortalecido su posición financiera durante el trimestre, terminando con $ 2.4 mil millones en efectivo. Emily, es un positivo calificado. Sabes, cuando algo es tan desastroso, si hubieran salido y hubieran dicho, nuestras ventas bajaron un 75%, ¿te hubieras quedado absolutamente atónito? Yo no lo hubiera sido.

Enloqueciendo: Supongo que no. Y en lo que respecta a su punto de que la administración realmente no hace un comentario, al menos no fuera de su llamada de ganancias sobre el tráfico, el muy poco comentario y color que proporcionaron al tráfico fue en el contexto de su asociación de devoluciones de Amazon. Básicamente, lo que dijeron es que trasladamos la opción de devoluciones de Amazon a la parte trasera de la tienda para 'permitir un mayor distanciamiento social' [risas], lo que para mí decía, asegúrate de que la gente recorra la totalidad [risas] de Kohl's antes de poder hacerlo. haga su devolución de Amazon, para que compren al menos algo. Eso, para mí, es una pequeña bandera amarilla. Porque lo que eso me dice es que la gerencia esperaba que hubiera más ventas como resultado de las devoluciones de Amazon desde donde las colocaron originalmente y simplemente no estaba sucediendo. Así que tuvieron que trasladarlo [risas] a la parte trasera de la tienda.

Kline: Entonces, déjame hacerte la pregunta, ¿por qué no estaba en la parte trasera de la tienda en primer lugar? El único objetivo de hacer esto era tener tráfico y exponerlo a todas las cosas que vende Kohl's. Y Kohl's vende algunas cosas extrañas; son una tienda confusa. Tienen esa sección donde venden, como, cafeteras y electrodomésticos, hay una sección de ropa de cama, hay una pequeña sección de juguetes, a veces hay una sección de artículos para el hogar. Quiere exponer al cliente a todo, especialmente ahora, porque yo diría que el pan y la mantequilla de Kohl's es la ropa de trabajo. Y, Emily, vamos a trabajar todos los días, más o menos, pero no vamos a ningún lado. Quiero decir, voy una milla desde mi casa a una habitación vacía con una pantalla verde y tú trabajas en tu sala de estar. ¿Te vistes igual que antes? ¿Estás poniendo el esfuerzo en esto que habrías puesto al ir a la oficina a diario?

Enloqueciendo: Bueno, Dan, me viste ayer y es posible que haya estado usando la misma camisa que estoy usando ahora mientras grabamos esto. Entonces, creo que es una declaración justa decir, no, [risas] No estoy poniendo tanto esfuerzo en mi guardarropa como lo hice antes. Tal vez se pueda argumentar que a medida que la gente comience a regresar lentamente a sus trabajos durante los próximos meses, una vez que obtengamos una vacuna, sea la que sea, habrá un aumento en la compra de ropa de trabajo, si no por otra cosa. razón por la que toda nuestra ropa de trabajo ya no nos queda. [risas] No sé de nadie más, pero tal vez tengamos que salir y comprar unos pantalones nuevos, comprar algunas camisetas nuevas cuando se espera que vayamos en persona de nuevo. No estoy seguro de si eso será suficiente para ser realmente una razón para poseer acciones de Kohl's, pero tal vez sea algo que les sirva de viento de cola en algún momento en el futuro. De cualquier manera, este trimestre no fue tan desastroso como podría haber sido, pero las cosas no están mejorando en este momento.

Kline: Por lo tanto, no poseería acciones de Kohl's, pero si tuviera que preguntarme si apostaría a que Kohl's sobreviviera, creo que lo hará. No creo que esté fuera de discusión que Amazon y Kohl's se asocian más fuertemente como una forma de mostrar las marcas de propiedad y operación de Amazon. Es una debilidad para Amazon que poseen, en teoría, un montón de buenas líneas de ropa que solo puedes ver en su sitio web, eso es algo que podrían resolver con tecnología, podrían resolver con sus propias tiendas, pero podrían resolver muy fácilmente. con Kohl's, y eso tendría sentido, compre el 49% de Kohl's.

Dicho esto, creo que vamos a necesitar lugares para comprar ropa. Y como cadenas como Dillard's encogerse o desaparecer, cadenas como JCPenney encogen y tal vez desaparezcan, muchos de los minoristas de los centros comerciales, específicamente los que atienden a mujeres, como Ann Taylor, han tenido problemas y están cerrando tiendas, algunas que se adaptan a ambos géneros, como Brecha, han luchado.

Creo que habrá un lugar para Kohl's. Soy un comprador de Kohl's. Sabes, es razonablemente asequible; tienen una buena selección; es bastante fácil de encontrar, hay muchos de ellos. Entonces, tengo confianza en la marca, simplemente no sé si es una gran inversión.

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Enloqueciendo: Lo suficientemente justo. Estoy de acuerdo con usted acerca de Kohl's, creo que probablemente sobreviva a esto, aunque no sea por otra razón, que la asociación con Amazon [risas]. Pero todavía tienen un programa de lealtad que tiene alrededor de 30 millones de miembros. Entonces, hay algo que decir a la audiencia que frecuenta Kohl's, no es JCPenney, al menos no todavía.

Y antes de concluir el programa de hoy, sé que queríamos dar un poco de. No voy a llamarlo oficialmente una vista previa de ganancias, pero vamos a discutir Target. Creo que Target informará mañana por la mañana, miércoles 19. Entonces, después de que grabemos este episodio. Pero no podemos hablar de Walmart, no podemos hablar de Home Depot y Kohl's sin mencionar también a uno de los otros grandes gigantes minoristas, y ese es Target. ¿Espera que Target sea tan fuerte como Walmart, o peor, o incluso mejor?

Kline: Creo que podría ser mejor, porque creo que Target tiene algunas marcas más de moda, ya sabes, algunas de las cuales son propiedad y operan que pueden ser un poco emocionantes para la gente, tal vez vendieron un poco más de ropa de lo esperado. Pero estará en el mismo rango. Sus ventas del primer trimestre aumentaron un 11%, el triple de su tasa de expansión respecto al período del año anterior. Obviamente, han tenido algunos gastos en términos de COVID-19, pero también estaban bien posicionados al ser propietarios de Shipt con su capacidad para realizar entregas, para recoger en la acera.

No creo que la gente piense en Target para comestibles tanto como en Walmart. Y depende de dónde se encuentre, si tiene un Target rehecho que tiene una especie de remake de comestibles completo, está absolutamente a la altura de cualquier otra tienda de comestibles, si tiene un Target más antiguo que simplemente, más o menos, tiene el tachonado- en comestibles. Tengo entendido que están remodelando muchas de sus tiendas. Ya he hablado de esto contigo antes; la tienda remodelada cerca de mí en Davenport, Florida, es impresionante, es un lugar divertido para ir. Sabes, tiene un Disney tienda que es una experiencia, tiene una licorería que es una experiencia, está bien espaciada y se siente realmente luminosa y aireada. Y creo que eso les servirá de impulso. Entonces, espero que los números sean muy buenos, pero este podría ser uno en el que salgan y reporten un crecimiento del 15%, y no fue un crecimiento del 25%, por lo que al mercado no podría gustarle. Creo que eso es posible.

Enloqueciendo: Creo que eso también es posible. También quisiera expresar algo de preocupación: hablamos de ropa, una buena parte de lo que atrae a la gente a ir a los Objetivos, especialmente con el tráfico peatonal, es su oferta de ropa. Y si las personas simplemente no están comprando tanta ropa o no sienten la necesidad de caminar alrededor de un Target de la forma en que estaban antes de la pandemia, entonces eso también podría afectarlos negativamente.

Siento que, en mi mente, hay una razón más convincente para visitar un Walmart durante una pandemia que un Target, pero en lo que respecta a tu punto, Dan, no estoy rodeado por uno de esos Target mejorados elegantes que tal vez compitan más sobre la experiencia holística en comparación con un Walmart.

Kline: Target también ha sido uno de los pocos lugares en los que he estado. No es que no haya salido, pero he estado haciendo muchos pedidos de comestibles y tal vez una vez a la semana en Whole Foods. Quiero decir, he estado en Disney y en casinos, así que no puedo decir que no saldré.

Pero Target también es una especie de entretenimiento. Si voy a Target, mi hijo quiere venir y pasaremos por la electrónica, pasaremos por la sección de armas nerf. No necesariamente estamos haciendo muchas compras. Creo que ambas empresas, Walmart y Target, se están beneficiando de la cancelación de los campamentos de verano, están vendiendo muchos aros de baloncesto. Conseguí un aro para algunos niños que fueron a mi antiguo campamento de verano y yo, más o menos, hermano mayor. Y no fue fácil de encontrar. Creo que cosas como los televisores, ya sabes, tienen buenos precios, pero no se han rebajado mucho, porque estamos mejorando nuestros televisores. El Target cerca de mí siempre está agotado en algunos modelos de Año y algunos dispositivos como ese, porque la gente los está consumiendo mucho.

Creo que ambas tiendas se benefician de las tendencias de ventas, se benefician del trabajo que ya hicieron en la cadena de suministro y se benefician del hecho de que algunas cosas la gente normalmente compraría en Amazon, durante los primeros meses de esto, dijo Amazon. , no, vamos a enfocarnos en ciertas cosas, no vamos a reponer el peso ni los aros de baloncesto, porque tenemos que llevar comida y papel higiénico a la gente. Por cierto, buena elección, porque la comida y el papel higiénico [risas] son ​​más importantes que los aros de baloncesto.

Pero una vez que compra en Target, se une a su aplicación y les brinda su información, podemos hablar de esto una y otra vez, es un cliente, es más fácil para ellos llegar a usted, es más probable que regrese . Entonces, en realidad soy un cliente de Target en la tienda, no lo recuerdo: pedí tacos de tacos durante la pandemia, porque no pude encontrarlos en ningún otro lugar, en Target y lo completé con algunas otras cosas. Pero en su mayor parte, no uso su producto digital, pero dicho esto, creo que tienen una base de clientes realmente leales y los números van a ser buenos, Wall Street puede que no responda bien a esos números [risas] bueno.

Enloqueciendo: Comprensible. Me encanta hacer este programa porque es muy raro que podamos decir que las ganancias de Walmart, un Kohl's, de acuerdo, Kohl's es un mal ejemplo, Walmart, Home Depot o Target compiten con las de las compañías de SaaS prepandémicas, ¿no? [risas] Los aumentos en las ventas. No es muy frecuente que podamos decir que estas son empresas de estilo de crecimiento. Y cada vez más, estas parecen empresas que realmente están demostrando su valía durante esta pandemia. Entonces, este es un episodio divertido y espero ver lo que Target tiene que decir mañana por la mañana.

Kline: Y Costco y algunos de los otros grandes minoristas. Creo que este será un trimestre revelador sobre el futuro del comercio minorista.

Enloqueciendo: Definitivamente. Dan, muchas gracias por unirte.

Kline: Gracias por invitarme.

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Enloqueciendo: Oyentes, eso es suficiente para este episodio de Enfoque de la industria . Si tiene alguna pregunta, siempre puede enviarnos un correo electrónico a IndustryFocus@Fool.com o enviarnos un tweet a @MFIndustryFocus.

Como siempre, las personas en el programa pueden poseer compañías discutidas en el programa, y ​​The Motley Fool puede tener recomendaciones formales a favor o en contra de las acciones mencionadas, así que no compre ni venda nada basándose únicamente en lo que escuche.

Gracias a Tim Sparks por su trabajo detrás de la pantalla hoy. Para Dan Kline, soy Emily Flippen, ¡gracias por escuchar y seguir adelante!



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